IPO定价56元工业软管生产商派特尔申购解读北交所申购指南

  大家好，我是量子熊猫，近期北交所破发几乎已经和科创板同样严峻，如果叠加资金占用以及无法弃购问题，那风险就更大..

  考虑到当前北交所热度降低，风险在逐步增大，申购门槛对应也将逐步下调，熊猫会尽量同步更新北交所申购攻略。

  看企业的营业范围，判断从属行业，并选取相似度较大的可比公司，有现成的东西当然比较最省事。

  注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化，任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面，所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。

  优秀的企业以其高于行业的成长性确实能轻松的获得比行业更高的估值，所以第三步要筛选的就是成长性。

  企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑？是不是真的存在大幅度波动，如果存在大幅度波动要重点考虑是不是存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。

  不可否认的是在新股发行中除了基本面以外，情绪面的影响权重也很大，特别是对某些热点赛道资金炒作意愿也更高，因此这部分分析也会综合考量适当增加，当然一切都还是得从基本面出发。

  全称“珠海市派特尔科技股份有限公司”，主营业务为工业软管及总成、改性工程塑料的研发、生产和销售。

  其中，工业软管及总成具体包括树脂软管及总成、尼龙软管及总成、橡胶软管及总成、铁氟龙软管及总成等。

  树脂软管主要由适合流体的内层、加强层和耐候性良好的外层构成，并可 按照每个客户需求用树脂软管与接头进行组合加工形成总成产品，用于液压传动、介质输送、 压力测试等。

  尼龙软管主要由PA11、PA12、PA6 材料加工制作而成，并可根据客户的真实需求与接头进行加工组合形成总成产品，主要应用于润滑、气动以及气制动等领域。

  橡胶软管由内层、加强层与耐候性良好的外层构成，按照每个客户需求将软管 与接头进行组合加工形成总成产品，适用于液压油、空气、蒸汽等流体的输送。

  铁氟龙软管主要由内层、加强层构成，公司可根据客户的真实需求将软管与接头 来加工组合形成总成产品，主要使用在于高温腐蚀性流体的输送。

  改性工程塑料主要可分为以 PA、PC、ABS、PBT、 PET、PP 等基料改性加工而成的产品，广泛应用于家用电器、电子电器、电功工具、节能 灯具、汽车配件、办公设备、通讯器材、建筑材料等多种行业。

  配件主要包括软管接头、过渡接头、润滑接头、气制动接头、套筒等，配件从外 部订购，主要用于与软管类产品来加工组装制成软管总成系列产品。

  主营业务收入主要来自于树脂软管及总成和橡胶软管及总成，两者营收占比在60%左右，营收结构比较稳定。

  主要客户为工程机械、汽车、家电、工业母机、五金机械、风电等行业，最终客户群体包括徐工集团、伊之密集团、格力新材料、奥特科技、瓦格纳、固瑞克等大型企业。

  对应申二级行业为橡胶，可比上市企业为鹏翎股份（300375）、川环科技（300547）。

  主承销商为申万宏源，网上发行总数为1422.08万股，发行价格5.60元，申购上限84.43万股，对应申购资金需472.8万元，发行后总市值为3.98亿元。

  具体毛利率方面，2019年到2021年主营业务业务毛利率分别是32.42%、34.66%和33.00%，毛利率略有波动感，但整体较为稳定。

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